Giá các hợp đồng cà phê giảm mạnh trong tuần qua, trong khi nhóm nông sản và kim loại có diễn biến trái chiều giữa các hàng hóa.

Diễn biến vĩ mô quan trọng

Mỹ: Nền kinh tế Mỹ cho thấy những tín hiệu hỗn hợp trong tuần qua. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giảm lãi suất qua đêm 50 điểm cơ bản, đưa mức lãi suất về khoảng 4.75% đến 5.00%. Đây là một động thái cắt giảm lớn hơn dự đoán nhằm đối phó với tình trạng tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Dữ liệu bán lẻ cho thấy sức mua của người tiêu dùng vẫn ổn định, với doanh số bán hàng tăng 0.1% trong tháng 8, mặc dù thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn là động lực chính dù có những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Dữ liệu sản xuất và báo cáo việc làm trong tháng 8 không đạt kỳ vọng, dẫn đến một đợt bán tháo trong một ngày. Tuy nhiên, đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm 12,000 trong tuần này, mang lại chút tích cực cho tâm lý thị trường​ chứng khoán.

Trung Quốc: Tỷ lệ thất nghiệp của nhóm tuổi từ 16 - 24 tuổi (không tính sinh viên) đã tăng lên 18.8% trong tháng 8, từ mức 17.1% trong tháng 7 và gấp 3.5 lần so với tỷ lệ thất nghiệp chung. Về mặt chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) bất ngờ giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn tại cuộc họp hàng tháng vào thứ Sáu với lãi suất cơ bản cho vay kỳ hạn 1 năm (LPR) được giữ nguyên ở mức 3.35%, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm không đổi ở mức 3.85%. Mới đây, PBoC đã đã hạ lãi suất repo ngược kỳ hạn 14 ngày từ 1.95% xuống 1.85%. Đồng thời, NHTW cũng bơm thêm 74.5 tỷ Nhân dân tệ (khoảng 10.6 tỷ USD) vào hệ thống ngân hàng để tăng cường thanh khoản.

Chứng khoán Mỹ tuần qua (16-20.09)

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục ghi nhận những cột mốc mới trong tuần qua. Chỉ số Dow Jones tăng 1.62%, kết thúc phiên giao dịch ngày 20/09/2024 ở mức kỷ lục 42,063.36 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0.19%, còn Nasdaq Composite giảm 0.36%. Tuy nhiên, cả ba chỉ số đều tăng trong tuần với S&P 500 tăng 1.36% và Nasdaq Composite tăng 1.49%. Quyết định cắt giảm lãi suất 0.5% của Fed đã tạo động lực lớn cho thị trường, đặc biệt trong các cổ phiếu công nghệ như Nvidia​. Mức tăng của chỉ số chứng khoán Mỹ cho thấy các nhà đầu tư có sự lạc quan về khả năng của Fed trong việc tạo ra một cú hạ cánh mềm cho nền kinh tế.

Diễn biến đồng đô la Mỹ

Đồng đô la Mỹ giảm mạnh so với các loại tiền tệ chính sau khi Fed thực hiện cắt giảm lãi suất lớn. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đạt mức thấp mới trong giữa tuần, góp phần vào sự tăng giá của các hàng hóa, đặc biệt là trong lĩnh vực nông sản và kim loại​. Giá đậu nành và ngô hưởng lợi từ đồng đô la yếu hơn, với sự gia tăng mua vào từ các thị trường quốc tế, đặc biệt là Trung Quốc​. Đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực khi các nhà đầu tư dự đoán thêm các đợt cắt giảm lãi suất từ Fed trong những tháng tới.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã giải đáp những lo ngại về động cơ của Fed, khẳng định rằng ngân hàng trung ương vẫn cảnh giác trong việc cân bằng rủi ro lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Powell nhấn mạnh rằng quyết định cắt giảm lãi suất được thúc đẩy bởi việc các rủi ro lạm phát đã giảm đáng kể kể từ đầu năm 2023​. Mặc dù có những cam kết này, các nhà đầu tư vẫn chia rẽ về tác động dài hạn của việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ này. Một số cho rằng đây là động thái cần thiết để thúc đẩy kinh tế, trong khi những người khác lo ngại rằng Fed có thể đang phản ứng với những thách thức kinh tế nghiêm trọng hơn so với dự đoán​.

Diễn biến thị trường hàng hóa

Trong tuần từ ngày 16-20/09/2024, giá dầu thô đã ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp dù giảm nhẹ vào cuối phiên ngày 20/09. Dầu Brent giảm 0.52% còn 74.49 USD/thùng, trong khi WTI giảm 0.4% xuống 71.92 USD/thùng. Giá dầu được hỗ trợ bởi quyết định cắt giảm lãi suất của Fed  và nguồn cung dầu thô giảm do ảnh hưởng từ bão Francine. Mặc dù có sự suy yếu từ nhu cầu của Trung Quốc, căng thẳng leo thang ở Trung Đông tiếp tục hỗ trợ giá dầu.

Báo cáo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ giảm 2.1 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 15/09/2024. Điều này phản ánh nhu cầu tiêu thụ tăng cao trong mùa hè và sự phục hồi sản xuất nhiên liệu.

Sản lượng dầu thô của Mỹ đạt kỷ lục trong năm 2024, duy trì mức trung bình 12.9 triệu thùng/ngày, tiếp tục vượt qua cả Nga và Ả Rập Xê-út. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi nhu cầu xuất khẩu từ châu Âu và châu Á, trong bối cảnh các quốc gia này đang giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung từ Nga.

Thị trường dầu toàn cầu nhận thấy nhu cầu tăng trở lại, đặc biệt là từ Trung Quốc. Dữ liệu từ Trung Quốc cho thấy nhập khẩu dầu thô đã tăng lên mức 11 triệu thùng/ngày trong tháng 8, cao hơn kỳ vọng do nhu cầu phục hồi sau mùa hè. Trung Quốc đang tìm cách gia tăng dự trữ trước mùa đông, tạo thêm áp lực tăng giá​.

Giá vàng thế giới đã vượt ngưỡng 2,600 USD/ounce vào ngày 20/09/2024, nhờ kỳ vọng về việc hạ lãi suất của Fed và căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông. Kết thúc phiên, giá vàng giao ngay đạt 2,593.80 USD/ounce, trong khi hợp đồng vàng tương lai tăng lên 2,646.30 USD/ounce. Nhu cầu trú ẩn an toàn từ các nhà đầu tư tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng cao, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tiếp diễn.

Bạc: Nhu cầu từ các ngành công nghiệp, đặc biệt là công nghệ năng lượng tái tạo, tiếp tục giữ giá bạc ở mức cao. Tuy nhiên, nguồn cung dồi dào từ các quốc gia sản xuất lớn như Mexico và Peru đã kiềm chế sự tăng giá mạnh mẽ. Giá HĐTL bạc tháng 12/2024 dừng ở mức hơn 31.5 USD/troy ounce, tăng gần 1.4% trong tuần qua.

Bạch kim: Giá bạch kim chịu áp lực từ nguồn cung ổn định nhưng nhu cầu từ ngành công nghiệp ô tô sử dụng chất xúc tác tiếp tục tăng trưởng. Sự quan tâm đến kim loại này từ các quốc gia sản xuất xe điện cũng giúp giữ giá bạch kim ở mức cao. Mặc dù vậy, giá bạch kim đã giảm gần 2.5% trong tuần qua, giá thanh toán HĐTL bạch kim tháng 10/2024 chốt phiên cuối tuần trước ở 981.9 USD/troy ounce.

Giá đồng có chuỗi tăng giá trong tuần qua, được hỗ trợ từ việc đồng USD suy yếu do Fed cắt giảm lãi suất, mặc dù số liệu tồn kho đồng tăng, không ủng hộ cho xu hướng tăng của giá. Tồn kho hàng tuần tăng tại cả Sàn giao dịch Kim loại London (LME) và Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE). Tồn kho đồng toàn cầu tăng 2.5% trong tuần qua, gây áp lực lên giá. Mặt khác, nhu cầu từ Trung Quốc, nước tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới, đang suy yếu do sự chậm lại trong ngành sản xuất và xây dựng​.

Thị trường nông sản

Giá ngô sụt giảm đáng kể trong tuần qua. Giá thanh toán HĐTL ngô tháng 12 kết tuần ở mức 401.75 cent/giạ, sụt gần 2.8% so với cuối tuần trước đó.

Giá đậu tương giữ vững sắc xanh nhờ nhu cầu từ Trung Quốc và sự suy giảm sản lượng do thời tiết bất lợi ở Nam Mỹ. Sự chênh lệch giữa nguồn cung từ Bắc và Nam Mỹ đã khiến giá đậu tương tăng trong suốt tuần. Giá thanh toán HĐTL đậu tương tháng 11/2024 dừng ở mức 1,012 cent/giạ, nhích nhẹ 0.6% so với cuối tuần trước.

Mặc dù có những gián đoạn trong nguồn cung từ khu vực Biển Đen do căng thẳng địa chính trị, nhưng dự trữ toàn cầu lúa mỳ vẫn đủ đáp ứng nhu cầu ngắn hạn​.

Báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần từ USDA của 3 loại nông sản

•Ngô: Báo cáo của USDA cho thấy xuất khẩu ngô từ Mỹ đạt 0.9 triệu tấn, tăng nhẹ so với tuần trước nhờ nhu cầu từ các nước châu Á.

•Đậu Tương: Doanh số xuất khẩu đạt 1.4 triệu tấn, với Trung Quốc chiếm gần 70% lượng mua do nhu cầu phục vụ sản xuất thức ăn chăn nuôi.

•Lúa Mỳ: Xuất khẩu lúa mỳ đạt 0.6 triệu tấn, giảm do cạnh tranh khốc liệt từ các nhà xuất khẩu khác như Canada và Nga.

Triển vọng thời tiết

•Mỹ: Dự báo cho thấy thời tiết khô hạn tiếp tục kéo dài ở Trung Tây nước Mỹ, ảnh hưởng đến sản lượng ngô và đậu tương, làm tăng áp lực giá.

•Brazil: Mùa vụ đậu tương ở Brazil bị ảnh hưởng bởi thời tiết khô hạn, đặc biệt tại khu vực phía Nam, dự báo sẽ làm giảm sản lượng.

•Argentina: Tình trạng khô hạn tại các vùng trồng lúa mỳ khiến sản lượng bị giảm mạnh, tạo áp lực lên nguồn cung toàn cầu.

Tung Quốc tiếp tục gia tăng nhập khẩu đậu tương từ Mỹ, dự báo đạt 10 triệu tấn trong tháng 9/2024, do nhu cầu trong ngành công nghiệp thức ăn chăn nuôi vẫn cao. Đối với ngô, Trung Quốc dự kiến tăng nhập khẩu do sản lượng nội địa không đủ đáp ứng nhu cầu​.

Đọc toàn bộ báo cáo tại: